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导语
柳传志从联想控股获得的退休金计划供款1.74亿，投资方为Paradigm领投，在联想集团获得的退休金计划供款1178万。其从联想集团退休后，红杉资本海外、Founders Fund、Pantera、Alameda Research等跟投。举报/反馈，每年领取150万美元退休金，目前已经领取了9年，约为8640万。
柳传志退休后从联想拿了1个亿退休金风波未平，近日，知名自媒体人司马南在网络媒体上连续做了六期有关联想的视频质问联想和柳传志，又引发了舆论的轩然。
01
司马南“硬刚”联想
光是看司马南文章的题目就够震惊的——
《中科院国资贱卖系列之一：13亿国有资产白送泰山会？》；
《中科院国资贱卖系列之二：穷庙富方丈，联想负债超过恒》；
《中科院国资贱卖系列之三：联想股权变迁简史》；
《中科院国资贱卖系列之四：资不抵债的联想，有暴雷的巨风险！》；
《中科院国资贱卖系列之五：联想27名高管14个外国人，采购有信息安全风险？》；
《中科院国资贱卖系列之六：有关联想兴师问罪者找上门来！我想承认错误...》
联想目前主要有两家上市公司：联想控股（03396.HK）和联想集团（00992.HK）。联想最早脱胎于科学院计算技术研究所。1984 年，该所出资20万元，科学院计算技术研究所新技术发展公司，此即后来的联想。1994年，联想集团有限公司在香港上市；中科院则通过联想控股间接控制上市的联想集团。目前联想控股直接和间接持有联想集团33.44%股份。
2000年左右，由北京市体改办牵头，科技、科学院、财政等联合商讨，批准了联想控股的股份制改造方案，联想控股职工持股会出资购买了35%的股份。2001年，联想集团控股公司改制，更名为联想控股股份有限公司。2015年，联想控股在港交所上市。根据联想控股最新的半年报，目前中科院旗下的国科控股持有联想控股29.04%，泛海持有16.97%，柳传志持有3.12%股权。
柳传志被称为“联想之父”，早在2011年11月，柳传志辞去联想集团董事长一职，由杨元庆执掌帅印。2019年底，柳传志从联想控股退休，不再担任公司董事及管理层之职。
司马南核心观点和依据是：2009年9月，中科院旗下的国科控股将29%的联想控股股权以27.55亿元转让给泛海控股。2012年4月17号，距离股权转让过去四年时间，威远生化披露了一个信息：联想控股在2008年底的净资产是139.49亿元。“这些作为我们分析问题的背景资料，按照联想控股2008年底净资产计算，29%股权对应的净值为：139.49*29%=40.45亿元。按净资产交易的差价就有：40.45-27.55=12.90亿元！将近13亿元。原国有资产流向了泰山控股，流向了泰山会。”
在这个系列视频中，涉及到联想国有资产流失问题，资不抵债问题，高管天价年薪问题，信息安全问题等。作为公众公司，这对联想来说无疑是一个巨的消息，不过，直到如今，无论是联想还是柳传志或者其他涉及到的人，都没有出来就此发表意见或者驳斥司马南。
在事实真相还未水落石出前，我们不做议论，仅就司马南提到的以及众热议的联想退休董事长柳传志和现任CEO杨元庆的“巨额年薪”，以及高管团队数千万元的“天价薪酬”，通过财报来看看究竟如何？
02
柳传志从联想到底拿了多少退休金？
刚刚过去的国庆假期前后，比联想集团IPO“一日游”更引人注目的，是创始人柳传志退休后仍领取近亿薪酬的传闻。
10月12日下午，联想控股方面对回应称，网传“柳传志先生退休后约1亿薪酬”严重失实。2019年12月31日，柳传志从联想控股退休，自2020年始，柳传志不再从联想控股领取职务薪酬，包括工薪、奖金、中长期激励等。
那么，柳传志究竟从联想控股和联想集团拿了多少退休金呢？
今年4月，联想控股在发布的2020年年度报告中指出，截至2019年12月31日，柳传志的薪酬共计为7603.5万元，包括了薪酬1600万、酌情花红2160万、中长期激励奖励1143万、退休金及雇员的退休金计划供款2526万及其他福利173万。
另外，根据联想集团的财报，截至2021年及2020年3月31日止两个年度（每一个财年是从自然年4月1日至第二年3月31日），联想集团支付150万美元（约为960万元）退休金给柳传志。
也就是说，从联想控股退休前后，柳传志从联想控股和联想集团获得的薪酬及退休金共约8563.5万元。
联想集团里面明确150万美元为“退休金”，而联想控股的2526万为“退休金及雇员的退休金计划供款”。
那什么是“退休金及雇员的退休金计划供款”？这是联想控股和联想集团给予高管及员工的一项福利，两家公司对这一福利的表述定义一致，此分资金由公司向保险公司或者基金公司提供，员工在退休时可以领取的福利。
这是年度工资福利的一分，可以理解为公司为在职员工上的一种保险，员工退休后可以领取。
2019年，联想控股员工福利开支中，退休金成本为17.63亿。联想集团退休金成本为2.15亿美元（约合13.71亿）。
根据联想控股招股书，在2013年，柳传志“退休金及雇员的退休金计划供款”一项，获得收入约为1.49亿，当年柳传志总薪酬为1.85亿。
这项福利，柳传志在从联想集团退休之前，同样享有该项福利计划。2005年到2009年，柳传志从联想集团获得的“退休金及雇员的退休金计划供款”分别为19万、272万元、295万元、296万元、296万元，合计为1178万元。
不过，柳传志2011年从联想集团退休后，联想集团在2012年制定一项政策，每年给予柳传志150万美元退休金。依次推算，柳传志已经领取了9年该项退休金，约为8640万。
严格来说，只有这分才算柳传志从联想集团退休后仍然“从公司内”领取的退休金。
虽然不到1个亿，但是8640万元仍然不是小数目。
根据联想控股披露的财报，从2012年到2019年，柳传志从联想控股获取的总薪酬为5.01亿。从2005年到2012年，柳传志从联想集团获得的总薪酬为7489万元。两项合计约为5.76亿。
那么柳传志是怎么看待自己收入的呢？在一次采访中，他说自己本来可以拿得更多，但没有这么做，从而换取了“同事的积极性和尊重”。
03
联想系高管薪酬与中科院应分利润相差无几
柳传志的话其实也不算错，他的继任者杨元庆的薪酬甚至比他更高，联想集团招股书显示，杨元庆过去三个财年的总薪酬分别为1.031亿、1.715亿、1.772亿。这也使得杨元庆多次被评为上市公司CEO薪酬排名第一，素有“打工皇帝”之称。
据媒体报道，对于过亿薪酬引发的关注，杨元庆曾如此回应：“我不能比我美国的员工、美国的下属、美国的高管拿着更低的工资，这个说不过去”。
在过去的三个财年中，联想集团董事、高管及核心技术人员税前薪酬分别为5.65亿、9.09亿和9.34亿，占到集团净利润的13.3%、16.3%和10.7%。
根据联想集团发布的科创板招股书统计，联想集团共有9名董事，1名执行董事，2名非执行董事，6名独立非执行董事，13名高级管理人员和7名核心技术人员（其中一人为董事兼任）共37人，按此计算平均计算每人拿到的年薪达到了2513.5万元。
联想集团2020/21年年报薪酬报告显示，联想高级管理层年薪超过341万美元（约合2200万元）的共12人。一位联想内知情人士向媒体透露，直接向杨元庆汇报的集团高级裁薪酬能达到500万美元左右。
联想控股对管理层也很方，联想控股财报显示， 2020年联想控股前四名关键执行及非执行董事的薪酬合计达到了1.74亿元，宁旻总薪酬为5464万元，李蓬为4681.6万元，朱立南为6198.1万元，赵令欢为1084.3万元。全董事、监事与CEO的薪酬为1.78亿。
联想控股2020年薪酬在350万港币到500万港币之间的高管一共有2人。
联想集团董高监与核心技术人员的9.34亿，加上联想控股董事、监事与CEO的1.78亿，合计为11.12亿。
2020年联想控股归属于股东净利润为38.68亿，按照中科院旗下国科控股持股29.04%计算，应获取利润为11.23亿。
也就是说，中科院能够从联想控股获取的净利润，与30多个高管拿走的薪酬相差不多。
04
联想集团回归科创板“夭折”
与“天价薪酬”形成鲜明对比的是，联想控股绝分收入来自IT业务（也就是联想集团），据媒体统计，2014年到2020年，来自联想集团的收入占投资总收入的比例平均为93.75%，时超过96%。
而联想集团作为一家IT“高科技”公司，它的营收虽然高达几千亿，但净利润率却处于行业垫底水平，联想集团招股书显示，2018/19财年、2019/20财年、2020/21财年，联想集团营收分别为3423.83亿元、3526.76亿元和4116.20亿元；净利润分别为42.47亿元、55.94亿元、86.85亿元。
据招股书披露，作为同行业可比公司的浪潮信息、小米集团、普惠公司2020年的净利润率分别为2.33%、5.29%、5.02%，但该年联想集团净利润率只有2.16%，营收千亿之下，联想集团2020年的净利润率却垫底。
再来看看研发数据，2018/19财年、2019/20财年及2020/21财年，联想集团研发投入分别为102.03亿元、115.17亿元、120.38亿元，虽然看起来研发投入的绝对金额很高，但研发投入仅占各期收入的2.48%、2.63%、2.39%。
再来看看同行业的华为，2018年至2020年，华为研发投入分别为1015亿元、1317亿元和1419亿元，分别占全年收入的14.07%、15.33%和15.9%，比联想高的不止一点半点。
此外，值得注意的是，2018年、2019年以及2020年，联想集团的资产负债率却连年攀升，分别为86.34%、87.37%和90.50%，有业内人士调侃称，“可以和现在摇摇欲坠的房地产公司称兄道弟”。
今年1月，在港股上市27年的联想集团透露了欲回归科创板的消息。公告显示，联想集团拟向存托人发行约13.38亿股普通股股票，不超过初始发行后股份总数的10%。9月30日，联想集团公布的招股书显示，其欲在科创板募资100亿元。
但是消息传出后，联想集团过低的研发比例遭到质疑，认为其“科技含量不够”。10月10日晚间，联想集团发布公告称，考虑到公司业务规模及复杂度，招股说明书中的财务信息可能会在申请的审阅过程中过期失效。同时，审慎考虑最新发行上市等资本市场相关情况后，决定撤回存托凭证于科创板上市及买卖的申请。
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