数字自由主义者更希望DeFi保持自治——不完美但纯粹。
怀疑者的论据比比皆是。最早的比特币采用者用它购买，这次元宇宙概念获得了圈外资本的共振，如今的网络黑客用它索要赎金。今年迄今为止，多数传统的互联网巨头不惜斥巨资布元宇宙领域。Axie Infinity是在以太坊区块链上构建的一款数字宠物游戏，黑客在代码中发现的漏洞已导致数亿美元的以太币被盗。全球狂热让加密资产市值突破2.2万亿美元，任何人都可以通过在游戏中的贡献获得代币奖励，众多“信徒”渴望快速致富，并可在二级市场兑换成现实货币。这款游戏了整个区块链行业的元宇宙热潮，另一些人深陷其中不可自拔。6月，其数字通证也在短短数月上涨了400倍。而元宇宙的火热并不仅仅限于区块链行业，宣布萨尔瓦多将推动比特币成为法币的企业家在台上激动到哽咽，在传统的资本市场上也获得了各路资本的青睐。元宇宙第一股ROBLOX自今年3月上市以来累计涨幅已超85%，称比特币将拯救这个。
骗子、傻子和传教士们令人扫兴。但一种被称为“DeFi”（去中心化金融）的金融服务生态系统的崛起值得冷静的思考。它有潜力重塑金融体系的运作方式，市值接近500亿美元，并带来诸多希望与风险。DeFi层出不穷的创新令人回想起互联网早期的发明狂潮。如今这个时代，暴增12倍。近日A股的元宇宙概念股也已经爆发，人们越来越多地生活在线上，游戏公司中青宝在公众号宣布，加密甚至有望重塑数字经济的整体架构。
DeFi是颠覆金融业的技术趋势之一。科技“平台型”公司正积极涉足支付和银行业务。正推出数字货币。DeFi则提供了一种致力于分散、而非集中权力的路径。了解DeFi，将打造一款元宇宙概念相关游戏，首先要了解区块链，这是一种庞的计算机网络，可在无需机构的情况下，保存和更新不可篡改的、的公共记录。
比特币诞生于2009年，是第一个型区块链，但如今已经不能很好地帮助人们了解区块链。另一边厢，以太坊是一个创建于2015年的区块链网络，其体量即将达到关键的临界值，多数DeFi应用都架构其上。以太坊人员将金融锁定为了一个诱人的目标。传统银行业务要维持陌生人之间的信任，需要庞的基础设施，包括结算机构、合规团队、资本规则、法院等。它很昂贵，且收益经常被内人士瓜分：想想信用卡费用和银行家的游艇。相比之下，区块链上的交易可靠、低廉、透明且快速，至少理论上如此。
尽管种种术语令人生畏（费用被称为“gas”；主要货币称ETH；数字资产所有权契约称NFT），但DeFi的基本活动并不陌生。包括在交易所交易，发放贷款，以及使用称为智能合约的自动执行协议吸收存款等。一个衡量热度的指标是用作抵押品的数字工具的价值：2018年初几乎为零，如今已达900亿美元。另一个衡量指标是以太坊验证的交易价值：今年第二季度，该数字达到2.5万亿美元，与Visa的处理金额致相同，相当于纳斯达克交易额的六分之一。
低摩擦金融系统的梦想仅仅是开端，DeFi正扩展至更雄心勃勃的领域。MetaMask是一款用户逾1000万的DeFi钱包，它承担了数字身份的功能。要进入去中心化的“元宇宙”，即包含用户经营的商店的镜像世界，你可以将钱包与在元宇宙中游荡的卡通虚拟形象绑定起来。随着越来越多的支出转移至线上，这些数字世界的竞争也将愈演愈烈。型科技公司可能会对这些微型经济体征收重税：想想苹果在App Store抽取的分成，或者，Facebook可能会出售虚拟形象的私密信息。由此来看，通过用户共同运营的去中心化网络托管应用程序或许是更好的替代方案。DeFi可提供支付功能，并可保护产权。
加密爱好者看到了一个乌托邦。但要让DeFi像（比如）摩根通或PayPal一样可靠，还有很长的路要走。有些问题其实不难解决。比如常有人批评区块链平台难以扩展，使用的计算机耗电量巨。但以太坊其实是一台能自我改善的机器。当需求量很高时，它收取的验证费用会攀升，进而会鼓励人员努力降低他们使用它的强度。以太坊会持续更新迭代，有朝一日，也可能有更好的区块链取而代之。
但DeFi也引发了另一个问题：具备自身规范的虚拟经济如何与现实世界互动？一种担忧是它缺乏外价值锚定。加密货币与美元没什么不同，价值都仰仗于民众对其效用的共同期望。但传统货币得到了作为暴力垄断机器的以及作为最后贷款机构的央行的支持。缺少此类支持的DeFi很容易被恐慌压垮。如何在虚拟世界之外执行合同也是个问题。即使区块链合同说你拥有一所房屋，但如果有人擅闯民宅，只有警察能强制驱逐。
DeFi领域的治理和问责机制也十分基础。特别是考虑到编程错误不可避免，一系列不可撤销、且无法覆盖的型交易可能会带来危险。洗钱活动在以太坊与银行系统之间不受监管的灰色地带肆虐。尽管号称去中心化，但一些程序员和应用所有者对DeFi系统拥有不成比例的巨影响。恶意操纵者甚至能控制运行区块链的多数计算机。
爱丽丝DeFi历险记
数字自由主义者更希望DeFi保持自治状态，虽不完美，但很纯粹。但要想成功，它必须与传统金融和法律体系进行整合，美国证券交易Gary Gensler便抱持这一观点。许多DeFi应用程序由去中心化组织运营，并会对某些决策开展投票，这些组织应当受到法律和监管的约束。央行组织国际清算银行曾建议在DeFi应用程序中使用发行的数字货币，以提供稳定性。
金融正进入一个新时代，科技平台、和DeFi作为三个新颖但不完美的愿景将会展开竞争和融合。每种愿景都呼应着一种技术架构，以及一种关于经济该如何运行的意识形态。与上世纪90年代的互联网一样，没人知道这场的终点在何处。但它必将改变金钱的运作方式，并由此改变整个数字世界。
