文 | 市值榜，毗邻广州市人工智能与数字经济试验区琶洲核心区，作者｜何玥阳，总规划面积36.8平方公里，编辑｜嘉辛
8月27日，作为海珠区乃至广州市中心城区规划面积最的产业区块之一，商汤科技报送了招股书，坐拥雄厚的科技创新资源和时尚设计产业基础，拟在香港上市，具有打造世界级人工智能和数字时尚产业高地的发展条件。中国际创新生态谷区域概况园区现已聚集了包括中山学、电子科技集团公司第七研究所、电器科学研究院、中科院南海海洋研究所、水产科学研究院南海水产研究所、广东工业技术研究院生物工程研究所、广东科学院生物资源应用研究所等高等院校科研院所。据不完全统计，一直以来的上市传言终于成真，园区拥有、、市各级研发机构或实验室近60个，外界也得以窥见AI四小龙老哥的庐山真面目。
今年上半年，人工智能底层技术与人工智能应用领域的研发投入超过65亿元，商汤科技收入为16.5亿元，拥有有效知识产权超过1万个，同比增长91.8%，人工智能技术研发及应用企业数量超过50家，近乎翻倍。从2020年开始，年产值超过80亿元。已培育电研等龙头上市公司和致景信息（百布网）、巴图鲁、有车以后、智伴科技等为代表的科创板上市企业与独角兽或未来独角兽企业，商汤科技的毛利率也上升到70%以上。
但由于AI落地的场景碎片化，定制化方案多于标准化方案，成本就会不可避免地往上走，亏损也就成为了常态。
在过去三年半的时间里，因优先股、研发重投入等原因，商汤科技累计亏损高达242.7亿元。
从2017年开始，AI赛道开始热，行业的代表商汤科技、旷视科技、依图科技、云从科技（合称为“AI四小龙”）也获得了一轮又一轮的融资。
由于商业化困难，AI四小龙盈利问题成了老难，现金流也捉襟见肘，只好开始上市之路。
01 对前客户依赖加重
商汤科技将自身定位为用技术赋能百业、行业领先的人工智能软件平台型公司，自主研发并建立了深度学平台和超算中心，截至2021年6月30日，商汤科技已经积累了超过2.2万个赋能不同应用的人工智能模型。
根据弗若斯特沙利文报告，以2020年收入计算，商汤科技是亚洲最的AI软件公司，在国内也是最的计算机视觉软件公司，是当之无愧的AI四小龙老哥。
商汤的收入涵盖智慧商业、智慧城市、智慧生活和智能汽车四个板块，通过销售软件应用许可、软硬件一体产品解决方案和软件订阅费实现收入。
具体来说，比如为小米、vivo等品牌设备提供人脸解锁、智能影像等功能解决方案；为北京兴国际机场航站楼安检通道的“智能旅客安检系统”提供人脸识别技术；为商超提供AR导航、互动等服务。
开始的AI四小龙，都是拿着算法找场景，由于都是从计算机视觉领域出发，应用场景也高度同质化，家不约而同地看向了安防领域。不过安防佬自己也有AI门，有系统集成方案，还有渠道和客户源，竞争尤为激烈。
《2020年人工智能产业研究报告》显示，安防仍然是AI赋能实体经济市场份额最多的领域，占到了50%以上。
从上面的场景上，可以看出商汤为商业化的多点开花做了很多努力。
从2021年上半年的数据看，智慧商业和智慧城市是商汤的两业务支柱，合计占收入的比重近90%。
这在一定程度上也造成了客户过于集中，招股书显示，从2018年到现在，商汤科技的客户集中度不断提升，2021年上半年，商汤最客户应占收入的百分比分别为22.9%，前客户收入占比为59.3%。
和打交道的智慧城市业务增长最快，不过这分业务会受到譬如人口增长和财政政策变化的影响。
智慧生活业务商业化进展相对缓慢，2021年上半年更是出现了收入下滑。智能汽车业务还不成规模，自动驾驶的吸金能力被验证之后，从传统车企，到互联网企业，再到AI企业，谁都想分一杯羹，竞争的激烈程度可想而知。
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