之前很长时间当中，近日，太空行业都被公认为风险过高，由欧科云链集团联合新浪财经共同举办的《欧科会客》系列节目第二期上线，因此不适合作为严肃的投资对象，主题为：无限想象的数字未来，但是现在，区块链可以做什么？在当期节目中，这个行业却面临着数以亿计的资金的瞬间涌入。各种初创公司如雨后春笋般诞生，清华学经济管理学院金融系教授、系，让人很容易想起当初互联网时代刚刚启幕时，清华学经济管理学院金融研究中心何平、欧科云链集团裁张超围绕数字未来与区块链等话题，也曾经有海量资金被倾泻到了硅谷。
现在，进行了深入探讨。数字开启未来“53个和地区参展参会，太空行业正受到整个金融系统，1万余家企业精彩亮相，乃至全世界的高度关注和重视，200余场活动将有序举办……”2021年的服贸会围绕“数字开启未来，上一次该行业头顶如此的光环，服务促进发展”的主题进行了各行各业的多元话题研讨。其中，还要追溯到20世纪60到70年代的阿波罗登月计划时期，而这很程度上当然要归功于几位亿万富翁、“太空爵士”——马斯克（Elon Musk）、贝佐斯（Jeff Bezos）和布兰森（Richard Branson）。日前，布兰森和贝佐斯已经先后乘坐自己的航空器完成了太空之旅，而马斯克的SpaceX已经成为了国际空间站人员和物资运送领域具有统治性的服务提供商。
投资者们生怕错过眼下的良机，他们蜂拥冲向这些太空公司，希望自己的投资也能够伴随着火箭升空。这样的势头已经使得一些分析师们敲响了警钟，他们告诫投资者，这其实只是一个初生的行业，商业风险巨，一次火箭爆炸就可能让企业遭受灭顶之灾。
之前很长时间当中，近日，太空行业都被公认为风险过高，由欧科云链集团联合新浪财经共同举办的《欧科会客》系列节目第二期上线，因此不适合作为严肃的投资对象，主题为：无限想象的数字未来，但是现在，区块链可以做什么？在当期节目中，这个行业却面临着数以亿计的资金的瞬间涌入。各种初创公司如雨后春笋般诞生，清华学经济管理学院金融系教授、系，让人很容易想起当初互联网时代刚刚启幕时，清华学经济管理学院金融研究中心何平、欧科云链集团裁张超围绕数字未来与区块链等话题，也曾经有海量资金被倾泻到了硅谷。美国太空司令司令雷蒙德（John Raymond）上将甚至在不久前的一次讲话当中预言说，商用太空行业将开启“太空的第二个黄金纪元”。
根据太空投资公司Space Capital的数据，在过去十年时间当中，投资者总计向1500家太空公司注入了2000亿美元的资金。咨询公司Bryce Space and Technology的数据则显示，单单去年一年，太空初创企业所获得的总投资就达到了76亿美元，较之2019年足足高出了16%。
Bryce在研究报告当中指出：“自从2015年以来，这种力度的投资就已经形成了长达六年的持续性趋势，风险资本驱动下，投资如此流入太空行业，堪称是史无前例。”
行业组织航金会（Space Foundation）的数据显示，在去年当中，全球太空经济的规模增长了4.4%，达到了4470亿美元的规模。在过去十年时间里，太空经济规模累计增长55%。据基金会估计，商用航天产品和服务市场的规模，目前约有2190亿美元。
除了这些投资的不断注入之外，在过去一年当中，已经有不止一家太空初创企业利用特殊目的收购公司（SPAC）的渠道进入了公开市场。
布兰森的太空旅游公司维珍银河（Virgin Galactic）就是如此，在2019年和一家纽约对冲基金合并，通过SPAC渠道上市的。Avascent和杰富瑞近期联名发布的一份研究报告当中，分析师们指出，维珍银河迂回上市可以视作一个标志性事件，正是在那之后，SPAC“声名鹊起”，在2020年当中，在众多不同行业当中完成的合并交易总规模达到了830亿美元，而前一年，这一数字才只有140亿美元。
不过，这些上市太空公司的股票价格，不难想见都波动剧烈。比如，在最近一两周时间当中，将有两家太空公司遇到麻烦，导致股价暴跌。美国联邦航空管理宣布，他们正在对布兰森本人参加的那次维珍银河飞行时偏离轨道的问题展开调查，该股价格应声猛跌。
另外一家遇到麻烦的，是旧金山火箭初创公司Astra，上个月发射的火箭未能到达预定轨道，导致该股价格走低。
尽管如此，已经上市，或者宣布计划在近期上市的太空公司总数已经达到了十多家。其中包括Planet，一家建立了自己的卫星群，能够提供地球等影像的公司；还有Rocket Lab，该公司的Electron火箭已经发射了数十枚小型卫星；以及维珍轨道（Virgin Orbit），这家维珍旗下的公司不久前完成了一次“空中发射”，从波音747机翼下方发射了一枚可以携带卫星的火箭，他们宣布在刚刚结束的，由波音和AE Industrial Partners领投的融资轮次当中筹集了1亿美元资金，逐步不久后通过SPAC上市。
美国之外的其他地方，太空公司也在迅猛成长。Bryce项目经理伯恩斯克（Nickolas Boensch）表示：“展望将来，我认为这个领域将日益国际化。、日本和英国都是重量级的玩家，拥有本国产能对家都非常重要。”
不过，这个市场至少有分领域很可能已经被炒作过头了，分析师们警告说，市场概率会迎来“重置”，就像本世纪初期互联网泡沫破灭之后那样。
“我认为，毫无疑问，我们目前就是置身在泡沫当中。”亚利桑那州学航天领导政策和商业教授奥特利（Greg Autry）评论道，“不过，这没有什么了不起。当初的电子商务泡沫破灭后，确实有很多玩家都三振出了。可是，如果我当时有机会，哪怕在泡沫的顶点，买入亚马逊或者谷歌的股票也是划算的。”
话虽如此，但是Avascent的分析师们在研究了10家近期上市的太空公司的营收预期后，还是发出了警告说，“并非所有SPAC都是生而一样的”。他们指出：“资本市场上是没有免费午餐的。这些SPAC确实提供了高回报的机会，但是在另外一侧，它们自然也就伴随着相应的巨风险。”
Space Capital执行合伙人安德森（Chad Anderson）表示赞同，也说“在审视这些玩家当中的绝分时，人们都必须抱着高度怀疑的立场”。
他指出，这一领域当中数量众多的企业，其实至今还都没有创造出任何实质性的营收。“他们的预期都颇具戏剧性，要在两年内就将营收从1500万美元提升到20亿美元。你难免会感到好奇——他们怎么才能做到呢？”
长期以来，普通投资者都会规避太空市场，有人甚至开玩笑说，这里是能够最快速缔造百万富翁的地方——前提是，你开始投资这一市场时，身份是亿万富翁。
安德森指出：“这个市场曾经是高度有限的，一方面数量很少的国防承包商，而另外一方面则是。”
可是，SpaceX的出现改写了一切。马斯克的公司成功证明，他们一样可以获得航空航天和国防的信任，获得诱人的合约，同时还在商用发射市场上分得了一杯羹。比如去年，SpaceX获得了五角楼一份3.16亿美元的合同，将从2022年至2027年为后者提供火箭发射服务。洛克希德马丁和波音联合创建的United Launch Alliance，同期获得的发射合同也不过是3.37亿美元的规模。
SpaceX现在已经成为了私募投资者追捧的明星。2015年，谷歌和富达总计向该公司投资了10亿美元，帮助他们完成了星链（Starlink）卫星群的搭建，后者主要是为了从太空提供互联网服务。
只是，其他玩家想要复刻SpaceX的成功，其实是很困难的。比如说，Astra上周的发射未能达到预定轨道，就是一个最新的例子。不过即便如此，公司首席执行官坎普（Chris Kemp）依然相信自己的公司靠着移动发射技术能够从任何地方成功发射火箭，最终可以从市场上成功地分到属于自己的蛋糕。
Analytical Graphics是一家软件公司，他们的产品可以航天器及其残骸，该公司指出，目前近地轨道当中还在运转的卫星约有数千枚，而未来十年当中，预计将有5万枚卫星被送入这一轨道。
基于这的预期，坎普胆预测，到了2025年，Astra就将几乎每天都要发射火箭，而这还是“保守”的估计。“这也正是成为一家上市公司为何那么重要。”他说，“你必须要拿出些实实在在的东西，然后股东才会根据你的表现来判定你是否合格。”
Rocket Lab创始人、首席执行官贝克（Peter Beck）也认为自己的公司已经有了一个很好的起点。他们过去三年当中已经进行了二三十次发射，将超过100枚卫星送入了轨道，而客户当中就包括航空航天和国防。目前，他们已经从商业和客户那里获得了超过1亿美元的预订发射业务。贝克表示，这就使得自己的公司在资金方面比一些其他同行宽裕不少。
“这三年来，我们一直是市场领导者。投资者很容易发现我们，因为其他公司的财务账目，到处都是零——发射次数为零，营收为零，一切为零，Rocket Lab的表格却填满了实实在在的数字。因此，我们很自然会脱颖而出。”
2016年，艾利斯（Tim Ellis）为自己刚刚建立的火箭公司筹措资金时，在六周时间里先后见了90位投资人，让他筋疲力尽。他回忆说，其中“89位都说了不，只有一个人同意了”，领投了那个1000万美元的融资轮次。
可是去年，面已经完全不同了。艾利斯的公司Relativity Space迎来了成群结队的投资人，虽然公司还没有完成过一次发射，但是他轻松就在融资轮次当中获得了5亿美元。今年6月，他们又融资6.5亿美元，艾利斯说，这笔资金使得他们可以建立自己的新产能，去制造更型的，能够与SpaceX竞争的火箭。
Relativity Space已经为其Terran 1火箭签署了一些预订合约，他们计划在明年年初进行首次发射。艾利斯称自己的火箭“无论以发射次数还是交易总价值论，都毫无疑问是史上预售最火爆的”。
Relativity能够从竞争对手当中脱颖而出，与他们硬件的制造方式有很的关系。他们的火箭全是由巨的3D打印机制造出来的，而这一技术完全可以用于公司的其他产品。不过目前，他们还是专注于制造火箭，颠覆这一行业的传统生产方式。因此也就难怪，该公司受到了亿万富翁投资人库班（Mark Cuban）、Y Combinator、富达、贝莱德和老虎环球等的支持。
只不过，不管是Relativity这样的宠儿，还是其他光彩没有那么夺目的玩家，他们迟早都必须证明，自己确实值得这么多钱的投资。（费绿）
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