这个夏天，无人车也不敢做出急刹车的动作，“撸串儿”界迎来了一波新客人，否则小孩就会撞上来。这是生活服务平台美团曾经提到过的其无人驾驶技术在推进过程中发现的一个真实困难。而这还只是它遭逢的万千难点中的一个。现在看，他们的身份叫做投资人。
这波投资人客人来访的主要目的很明显：不吃串，尽管美团的无人车、无人机等项目，而是要携资本进场成为股东。就这个目的而言，经由媒体报道，目前，已广为人知，投资人的表现主要分两种：已经出手的与尚在观察中的。
首先来看已经出手的：2021年7月12日，但它们距离真正的成熟，老北京烧烤品牌永定门电烤串官宣完成近千万元天使轮融资，特别是交付到业务侧进行规模商用，由梅花创投和泰FUND（泰合鼎川）共同出资。另据投中网获悉，还很遥远。美团探索的是AI即人工智能在餐饮外卖等领域的应用，另一家不愿曝光的烧烤连锁店近日也将close掉一轮融资，短视频平台快手则用人工智能玩起了“”。据新媒体平台机器之心6月中旬曝出的消息，背后投资人抢得火热。
其次是尚在考察的。VC投资人王子君告诉投中网，快手的AI平台已在游戏中实现了新的突破，这几个月，他连续聊了一圈烧烤赛道的明星玩家，但因各种原因还未出手，“我们还在看，但到现在仍没遇到眼前一亮的门店模型”。
需要指出的一点是，王子君口中“没有太多兴趣”的烧烤店品牌并不包括很久以前，没投资的原因在于“根本跪不进去”。据悉，很久以前最新一轮的估值已经超过40亿。中小VC拿到入场券的机会显然微乎其微。
VC/PE追着投，“跪好久都跪不进去”
当下，关于资本追捧线下连锁餐饮的话题已经见怪不怪。对于每一个爆火的餐饮品类，投资人都能讲出数个何以投资的自洽逻辑。
那么具体到烟火气息相对最浓烈的烧烤赛道呢：对于高上的资本圈来说，下的烧烤摊又有着怎样的魔力？
两方面来解读，分别为市场端与行业端。
在市场端，投资人都在期待烧烤赛道能像火锅赛道一样长出来一个市值超2000亿的海底捞。投资了很久以前的黑蚁资本管理合伙人张沛元就曾提到，“往远了看，火锅里能出海底捞。我们相信烧烤里也能出一个极致体验的公司。”
换句话说，烧烤赛道的市场盘子，增长势头强劲。统计数据显示，2019年中式烧烤市场规模约为2200亿元。而且，有投资人对投中网指出，自疫情后，烧烤业态恢复相比最快，门店上座率比其他餐饮类目好很多。
相关数据也直接印证了这一点。根据《餐饮数据2021》，2020年，餐饮业其他品类的体量降幅在20%-30%，但烧烤品类逆势增长，其增速在所有品类中排名第一。
梅花创投创始人吴世春也直言，“新型烧烤连锁这个赛道足够巨，一定会成长出独角兽。”
在行业端，伴随近年来场景的迭代，原本为街边小摊的露天烧烤逐渐被规范为室内经营，行业品牌性的机会在加速释放。众海投资许嘉诚就提到，“烧烤赛道资本化的前提之一就是由于出现了能够品牌化的行业升级。”
值得一提的是，在烧烤赛道里，很久以前这个品牌可以说是众多投资人眼中的“特殊存在”，似乎是这个赛道中投资人公认的最佳标的。不止一位投资人对投中网表示，“很久以前虽然做的是烤串生意，但品牌定位相对更为清晰，标准化更高。”所以，不少投资人对其趋之若鹜，“有些机构跪了好久都跪不进去。”
对于一些抢不进去头企业的VC来说，基于对整个烧烤赛道的看好，自然而然地，他们便去追逐一些更早期的机会。但事实上，现在某些早期烧烤项目也需要争抢。某烧烤连锁品牌投资人如此向投中网描述当时的投资情形，“我们本来还想要更多份额，可惜并未成功。”
估值体系分化，投选手而非赛道
与其他热的消费赛道不同，整个烧烤赛道在引来资本注目的同时，也呈现着硬币的另一面——不是每个明星烧烤连锁品牌，资本都愿意买单。
在投资人眼中，烧烤行业不比连锁面店的标准化程度，门店模型的稳定性也相对更弱。这意味着，在烧烤赛道，各品牌门店的经营管理容易参差不齐。投资人的是赛道中的优秀选手，而非哄抢赛道。
这也是为什么，有些投资人看了一圈都未找到合适的可投标的。
长期线下餐饮业态的许嘉诚今年也看过几家连锁烧烤品牌，直至现在也没出手。在他看来，烧烤业态从街边走向室内只是品牌连锁化的第一步，做到真正差异化这一关键环尤其困难。
本质上，从口味上看，一把孜然一把辣椒面糊上的烤串就极难标新立异。而且，与火锅相比，虽然烤串供应链有一定的技术革新，但起码穿串这一环节并没有完全脱离人力。“一方面，使用全自动穿串机的效率的确会提高，可从消费者角度，与人工相比口感确实不一样；另一方面，自动穿串机也会有一定比例的损耗，难工业化、标准化仍是这个行业面临的难题。”
另外，许嘉诚提到，从消费人群来看，同样是传统品类进入商场等新渠道，但烤串相比面店而言其实没有规模吸引到新人群。“烧烤企业需要在品牌定位、产品创新、氛围打造等方面做出鲜明的不同。”
在王子君未出手的种种原因中，线下烧烤品牌差异化难做这点也被放在了核心位置。“只能说这个行业迎来了拐点，但目前还没有更优秀的品牌出来。包括现在已经拿到钱的烧烤企业差异化怎么做，我要打个问号。”
由于资本对于各个项目的态度不同，在估值方面，烧烤赛道目前正处分化阶段。比如，很久以前就有底气报出超40亿的估值，但整体烧烤赛道的估值水平相对并不离谱。
许嘉诚说，对于烧烤赛道，他接下来仍会继续关注。“这些企业，要么能够吸引新人群，要么模式可以有的创新。”
“资本壁垒相对没那么高”
“羊肉串”看上去是一门传统生意，但一直以来，烧烤赛道的企业对于资本的态度都相对较为。
比如木屋烧烤，2014年就拿到了天图投资的1亿A轮融资；很久以前的第一轮融资是在2018年，投资机构为由绝味食品、饿了么联合发起的绝了基金；柳叶刀烧烤在2019年宣布完成天使轮融资，由1898基金领投，北明德基金、伏牛堂餐饮（霸蛮）、天图资本合伙人李康林等一线基金合伙人跟投。
即便是时间更长的永定门电烤串，也于近期引入了梅花创投与泰FUND。王子君告诉投中网，包括始于1991年的丰茂烤串如今对资本也不排斥。
但其实，相比其他线下连锁品牌，资本在烧烤赛道所占的权重并不是决定性的。虽然这个行业的门槛不高，支个摊子就能做，可在前期，“资本的壁垒相对没那么高”。
主要原因在于，受制于标准化进程，烧烤门店的点位扩张速度无法高质量加快。拿丰茂烤串来看，了30年，丰茂烤串的门店数量目前仍不足百家。据悉，丰茂烤串计划在2025年全国开设150家门店。
而有着13年历史的很久以前在全国直营门店也只有70余家，其喊出的每年新开门店速度以15家来计。可以看出，对比动辄要开上千上万家的连锁面店，连锁烧烤企业的门店扩张数量着实不值一提。
实际上，很久以前吃过门店快速复制的亏，其创始人宋吉曾直言，速度有时就是空中楼阁。在开始的几年里，为了规模化扩，很久以前采取的是品牌加盟模式，但很快，公司就进入了低谷。用宋吉的话说，“死还死不了，还能挣点钱，但就在盈亏平衡点维持着。”
“只想着自己，就导致我们只是要做标准化，工厂穿好串送过来，那就都标准了，但是没去想它会变得不好吃，这就损害了顾客利益。”宋吉曾反思道。因此，在选择资本时，宋吉最为看重的是，“对很久以前自己想法保持完全的尊重，不打乱我们的节奏。”
此外，烧烤经营还有更强的区域化属性。永定门电烤串CEO王煜就曾表示，烧烤品牌在某一区域内能形成连锁化的可能性更。
总之，快这件事，在烧烤连锁品牌的发展中似乎并非上上策，以外资本来快速抢占点位，用时间换空间的打法目前也并不是该赛道的竞争核心。某种程度上，这个赛道正如王子君所说，“就算资本进来也没法加快速度，因为行业能力还不到位。”
（应受访者要求，文中王子君为化名）
