8月24日，较去年同期的4.74亿元同比增长66.9%；所有主要业务均实现强劲的收入增长乃主要由于因市场从COVID-19的不利影响中复苏及提供予核心金融服务供应商的产品及服务（例如贷中监控及人工智能客户服务平台等）的扩展而导致对其服务及产品的需求强劲；净亏损为36.38亿元，拼多多发布了第二季度财报，主要由于可赎回可转换优先股的公允价值变动产生亏损36.97亿元。百融云创表示，其中净利润为24.146亿元的数字格外亮眼，于上市完成后，要知道2020年同季度拼多多还净亏损8.993亿元，可赎回可转换优先股转换为普通股，一年后利润涨368%，且其后将不会进一步录得可赎回可转换优先股的公允价值变动之亏损或收益。上半年，这对于一直认为拼多多在亏钱人气的观点可谓是一个颠覆式的改变。但是分析财报不难发现，百融云创的毛利为5.77亿元，拼多多盈利的背后，较去年同期的3.46亿元同比增长67%。非国际财务报告准则EBITDA由截至2020年6月30日止六个月之4245万元增加251%至截至2021年6月30日止六个月之1.49亿元。期内非国际财务报告准则溢利由截至2020年6月30日止六个月之364万元增加2,612%至截至2021年6月30日止六个月之9875万元。百融云创是的独立AI技术平台，一个重要的原因是拼多多二季度削砍了市场营销预算，为金融服务业提供服务。于2021年6月30日，从一季度的130亿减到了100亿，在累计为逾5,100名金融服务供应商客户提供服务，这分下了30亿与二季度的24亿盈利相比，其中2,876名付费金融服务供应商客户。客户包括绝分国有银行、逾840家区域银行、绝分消费金融公司、逾100家主要保险公司及其他多家金融服务供应商。其以数据及AI技术提供云端服务，就可见拼多多在二季度采取的“守”的策略对其利润是其到了决定性的作用。
“守”虽然可以为拼多多带来盈利，但是同样也要付出代价，就是拼多多在二季度的营收同比增长89%，远低于市场预期117%的增长；与此同时，拼多多的月活跃用户数也低于市场预期，也就是说营销少了，总营收和用户增速也就马上放缓了，这对于在激烈竞争的电商市场，可并不是一个好势头，因为后有进击的“追兵”，京东就是发力在“追”的哪位。
与拼多多二季度“守”的策略不同，京东在二季度则是“攻”势不减。据京东二季度财报显示，二季度京东实现营业收入2538亿元，同比增长26.23%；截至2021年6月30日，京东过去12个月的活跃购买用户数达到5.32亿，单季新增3200万创下历史增量。此外，截至2021年6月30日，京东的员工数已经扩张至近40万人，是国内民营企业员工人数最多的企业。
从财报公布的数字来看，京东无疑是在向拼多多和阿里巴巴发起“进攻”的势头，特别是在同为拼购模式下的“京喜”的拉动下，京东在原有巨体量的用户群上找到了用户增量的突破口，这对于电商平台而言无疑是具有极的价值。但是“攻”带来的这些靓丽的数字背后，同样有“副作用”，据财报显示，京东二季度实现净利润4.78亿元，同比暴跌97.09%。可见京东高速增长的背后是以牺牲利润为代价的。一方面加速扩张带来的员工薪酬福利、技术研发等等方面都需要投入；另一方面，寄予厚望的“京喜”等新业务不仅还在亏损，而且还需要持续的加码，而供应链和基础设施的搭建也都需要资金的注入。
此外，为了维持与其他电商平台的最壁垒，京东物流方面的投入依然保持成为拖累利润的“关键点”。财报显示，上半年京东物流营业成本达到467亿元，比上年同期增长69.9%，与京东物流收入增长基本一致。同时，京东物流上半年销售及市场推广费用增长131.1%至14亿元，研发投入增长55.2%至14亿元。财报称受疫情影响，相关支持优惠减少，且2020年下半年致力加强和扩物流网络，包括增加京东物流的运营人员数量、仓库面积、综合运输线路数量及其他物流基础设施等原因，2021年6月30日止6个月的毛利率仅为3.7%，比去年同期下降9.2%，且净亏损152亿元。
采取了“守”策略的拼多多，以牺牲靓丽数据为代价获得了盈利，坚持“攻”策略的京东，则付出了利润暴跌的代价来追赶，在这场“功守道”中变数，不仅是电商市场存量竞争愈发激烈的表现，更可能会成为行业未来走势的一个风向标。
【记者】叶丹
【作者】 叶丹
【来源】 南方报业传媒集团南方+客户端
